證監會(huì )擬就投資者權益變動(dòng)要求統一明確為“刻度”標準

2024-01-09 09:23 來(lái)源: 中國證券報·中證網(wǎng)????? ? 作者: 0

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證監會(huì )1月5日消息,為了正確理解與適用《上市公司收購管理辦法》(證監會(huì )令第166號)第十三條、第十四條,證監會(huì )起草了《證券期貨法律適用意見(jiàn)——<上市公司收購管理辦法>第十三條、第十四條的適用意見(jiàn)(征求意見(jiàn)稿)》,并向社會(huì )公開(kāi)征求意見(jiàn)。

《證券法》《上市公司收購管理辦法》規定,投資者及其一致行動(dòng)人持股達到5%后,其所持股份比例每增加或者減少5%(5個(gè)百分點(diǎn),下同),應當報告與公告,在該事實(shí)發(fā)生之日起至公告后三日內,不得再行買(mǎi)賣(mài)該上市公司的股票。長(cháng)期以來(lái),對前述要求存在“刻度”、“幅度”兩種理解,市場(chǎng)各方未形成統一認識?!翱潭取睒藴收J為,持股比例達到5%及其整數倍時(shí)(如10%、15%、20%、25%、30%等),暫停交易并披露;“幅度”標準認為,持股比例增減量達到5%時(shí)(如6%增至11%、12%減至7%),暫停交易并披露。2019年《證券法》修訂時(shí)又增加了投資者及其一致行動(dòng)人持股達到5%后,每增加或者減少1%應當披露的要求,對此,同樣也存在上述“刻度”、“幅度”兩種理解。從監管實(shí)踐和境外經(jīng)驗來(lái)看,“刻度”、“幅度”標準本質(zhì)上并無(wú)優(yōu)劣之分,但兩種理解同時(shí)存在,不便于投資者理解和操作,容易產(chǎn)生一些問(wèn)題。

考慮到“刻度”標準在計算權益變動(dòng)披露和暫停時(shí)點(diǎn)時(shí)更便捷,投資者只需關(guān)注自身的“靜態(tài)”持股比例,無(wú)需考慮復雜的計算問(wèn)題,有利于減少實(shí)踐中投資者無(wú)意違規的情形,同時(shí)也便于市場(chǎng)及時(shí)了解重要股東持股信息和公司控制權變更風(fēng)險,更能體現上市公司收購的預警意義。此外“刻度”標準還有利于內地市場(chǎng)對外開(kāi)放,便于A(yíng)+H股、滬港通、滬倫通、紅籌企業(yè)投資者理解和適用A股規則,進(jìn)一步增進(jìn)互聯(lián)互通。因此,證監會(huì )擬制定《證券期貨法律適用意見(jiàn)——<上市公司收購管理辦法>第十三條、第十四條的適用意見(jiàn)(征求意見(jiàn)稿)》,對《上市公司收購管理辦法》第十三條、第十四條進(jìn)行解釋?zhuān)屯顿Y者權益變動(dòng)要求統一明確為“刻度”標準,并明確由上市公司對因公司股本變化導致的投資者權益變動(dòng)情況進(jìn)行披露。

責任編輯:謝玥

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